彩票市場(chǎng)增速喜人，關(guān)注體彩蛋糕增量在上一篇彩票行業(yè)專題報(bào)告《中國(guó)彩票行業(yè)初探：財(cái)政收入重要補(bǔ)充，市場(chǎng)空間有待開(kāi)拓》中，我們對(duì)國(guó)內(nèi)彩票市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀以及中英兩國(guó)的彩票發(fā)行、管理、銷售體系進(jìn)行了詳盡梳理。延續(xù)這一思路，我們?cè)诒疚氖紫葘?duì)國(guó)內(nèi)福利彩票和體育彩票兩大彩種的市場(chǎng)增速進(jìn)行測(cè)算，從中找出增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，并最終落腳在彩票銷售渠道，進(jìn)一步探尋適合我國(guó)彩票行業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新模式。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的福利彩票銷售從1987年的1740萬(wàn)元到2012年的1510億元實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，而體育彩票問(wèn)世以來(lái)7年內(nèi)年復(fù)合增速高達(dá)95.84%。2008年之后，兩大彩種的增速逐漸趨穩(wěn)，福利彩票銷售波動(dòng)小但增速逐年放緩，而體育彩票以其獨(dú)有的賽事相關(guān)性保證了未來(lái)的市場(chǎng)增量，數(shù)量眾多的體育愛(ài)好者成為其潛在消費(fèi)人群，今年1~9月青海、上海等9省的體彩增速都超過(guò)50%。因此，我們認(rèn)為體彩將成為未來(lái)國(guó)內(nèi)彩票市場(chǎng)中最大的增量蛋糕，而率先搶占下這一市場(chǎng)的公司將獲得豐厚的投資回報(bào)。

　　傳統(tǒng)創(chuàng)新齊頭并進(jìn)，無(wú)紙化彩票大勢(shì)所趨從之前人們?cè)趩我坏膫鹘y(tǒng)投注站購(gòu)彩，到今天通過(guò)投注站、電話、互聯(lián)網(wǎng)、自助終端等多種方式參與彩票競(jìng)猜，國(guó)內(nèi)彩票銷售渠道呈現(xiàn)多元化發(fā)展勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，雖然現(xiàn)階段傳統(tǒng)投注站仍是國(guó)內(nèi)彩票銷售的主要渠道，但互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售占比正迅速增長(zhǎng)，2012年的增速超過(guò)50%，其中制約其發(fā)展的一大主要因素就是政策的不確定性。

　　我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)彩票政策歷經(jīng)多次反復(fù)，從嚴(yán)令禁止到立法明確法律地位，再到推行試點(diǎn)，逐步放開(kāi)的趨勢(shì)日益明朗，而彩民群體的年輕化、互聯(lián)網(wǎng)的高度滲透性加上彩票玩法的不斷創(chuàng)新也保證了這一市場(chǎng)蛋糕增長(zhǎng)的持續(xù)性。于此同時(shí)，由于體育愛(ài)好者特別是足球迷、籃球迷等大多集中在年輕的群體，他們更加易于接受通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和手機(jī)等新興的方式來(lái)購(gòu)買彩票，因此以互聯(lián)網(wǎng)彩票為代表的無(wú)紙化彩票也正好適應(yīng)了體彩市場(chǎng)放量這一大趨勢(shì)。

　　借鑒英國(guó)彩票銷售模式，搭建多角度營(yíng)銷平臺(tái)我們?cè)谏弦黄�彩票行業(yè)專題報(bào)告中概述了英國(guó)國(guó)家彩票的銷售體系，本文我們繼續(xù)探究了國(guó)家彩票暢銷的深層次原因。研究顯示，英國(guó)國(guó)家彩票的銷售渠道分為零售商、官網(wǎng)、超市收銀處的FastPay以及移動(dòng)終端APP四種，而其銷售常年領(lǐng)先的原因，除了政府的宣傳鼓勵(lì)外，運(yùn)營(yíng)商卡梅洛特公司的營(yíng)銷投入功不可沒(méi)。卡梅洛特公司通過(guò)LOGO的設(shè)計(jì)奠定了英國(guó)國(guó)家彩票的文化基礎(chǔ)，利用多樣化的平面廣告宣傳，再到采用立體式主題活動(dòng)推廣國(guó)家彩票，開(kāi)發(fā)新穎的推廣平臺(tái)，成功地全方位打造了英國(guó)國(guó)家彩票文化，讓彩票文化深深根植于英國(guó)民眾心中。

　　無(wú)紙化彩票概念盛行，關(guān)注相關(guān)上市公司綜上所述，我們認(rèn)識(shí)到隨著體育愛(ài)好者對(duì)賽事關(guān)注度的增高、彩民年輕化和高學(xué)歷化的加強(qiáng)以及中低收入人群對(duì)彩票參與度的增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)彩票市場(chǎng)未來(lái)最大的蛋糕增量集中在體育彩票之上。而互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的日新月異以及政策趨勢(shì)的逐漸明朗化也給無(wú)紙化彩票市場(chǎng)帶來(lái)了前所未有的市場(chǎng)機(jī)遇。因此，我們認(rèn)為那些能夠率先獲得互聯(lián)網(wǎng)彩票牌照、并將產(chǎn)品集中在競(jìng)猜型體育彩票上的公司最能分享這一巨大的市場(chǎng)蛋糕，涉足該領(lǐng)域的上市公司值得我們關(guān)注。目前開(kāi)展彩票銷售相關(guān)業(yè)務(wù)的輕工行業(yè)上市公司主要包括鴻博股份、安妮股份和姚記撲克。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示彩票行業(yè)作為政府高度監(jiān)管的領(lǐng)域，行業(yè)政策的突然轉(zhuǎn)向可能抑制行業(yè)的整體發(fā)展;行業(yè)的個(gè)別黑天鵝事件可能導(dǎo)致政府延遲或暫停相關(guān)彩票牌照的發(fā)放，進(jìn)而影響彩票銷售增速。