2017年，紙價大幅波動、起伏不定，導致造紙企業(yè)兩極分化。環(huán)保風暴讓小型紙企限產(chǎn)轉型，大型上市紙企卻賺得盆滿缽滿，2017年凈利潤暴增、股價翻倍的上市紙企比比皆是。歲末年初，記者從原料端、供給端及環(huán)保核查等多個方面研判2018年紙業(yè)行情，綜合各方觀點可見，2018年仍將“洛陽紙貴”。

記者查閱最新多種紙類產(chǎn)品價格走勢，以銅版紙、雙膠紙、白卡紙、瓦楞紙為例，上述幾個品種價格在2017年11月份，紛紛達到這一輪價格高點。上述四個紙類品種目前最新均價分別為7395元/噸、7835元/噸、7027元/噸、4515元/噸，除瓦楞紙外，其他品種價格仍然在全年價格高點附近震蕩。瓦楞紙則在11月達到年內峰值后，又迅速跌落至全年低點附近。

“四季度和春節(jié)前夕是造紙行業(yè)傳統(tǒng)的旺季，紙張價格沒有松動在情理之中，但沒有再次上漲卻是意料之外。”某造紙業(yè)人士說，“瓦楞紙在 雙十一 、 雙十二 購物高峰后，需求會明顯減緩，后續(xù)紙箱的回收也會一定程度彌補原材料的短缺。”

在原材料端，進口紙漿價格繼續(xù)小幅上升。廢紙進口量持續(xù)下滑，目前每月廢紙進口總量已較2017年初縮減大半，進口廢紙價格也一直穩(wěn)定在高位。另一方面，國廢價格（黃板紙A級為例）在2017年10月達到峰值，每噸價格在3000元上下，目前最新價格是2100元/噸，仍然處于2017年高位。

這一輪紙價的暴漲始于2016年底，率先進入暴漲通道的產(chǎn)品是以廢紙為主要原料的瓦楞紙以及白面�？�紙。以瓦楞紙為例，從2016年底至今，瓦楞紙價格一度從3100元/噸暴漲至6300元/噸，其間漲幅超過一倍，是漲價最猛的紙品。其價格走勢除去年10月份和12月份外，與廢紙價格走勢幾乎保持一致。

環(huán)保部在2017年12月25日公布了2018 年首批進口廢紙配額，與2017年同期相比，2018 年首批公示名單里獲批紙企數(shù)量減少約88.46%，獲批進口廢紙額度減少約91.33%。其中，玖龍紙業(yè)、 理文造紙、山鷹紙業(yè)又占據(jù)了首批核準總量中的絕大部分配額，龍頭企業(yè)配額發(fā)放優(yōu)勢明顯。

對于2018 年首批配額大幅縮減，國金證券方面認為，2018年全年整體的配額批復總量較 2017 年將確定性減少，廢紙和包裝紙的價格在2018 年的全年均價仍有望高于2017 年。某紙業(yè)人士也表達了同樣觀點：“環(huán)保越來越嚴，在國廢還不能完全取代進口的情況下，供給端還是會出現(xiàn)一定影響。”

除此之外，2017年8月環(huán)保部發(fā)布《進口可用作原料的固體廢物環(huán)境保護控制標準（征求意見稿）》規(guī)定進口廢紙一般含雜量標準由 1.5%降低至0.3%。這意味著進口廢紙的標準更加嚴格，進口份額還會進一步縮水。

“去年四季度價格穩(wěn)定，但未必是強弩之末。”前述人士說，“行情都有一定傳導性，價格現(xiàn)在平穩(wěn)，但春節(jié)前夕紙廠紛紛進入停機檢修期，再加上庫存調控，這也給節(jié)后漲價留下了更多的空間，另外春節(jié)前夕也常是紙價上漲的高峰期。”

造紙業(yè)上市公司2017年前三季度盈利水平頗為可觀，營收凈利水平大多保持大幅上漲趨勢。上市公司在這一輪行情中也穩(wěn)中有進，沒有出現(xiàn)扎堆新上產(chǎn)能的現(xiàn)象，供需關系在短時間內不會出現(xiàn)明顯變化。另一方面，2018年環(huán)保從嚴趨勢不減。自1日起，環(huán)保稅靴子落地，未來環(huán)保不達標企業(yè)更加無處遁行。此外，供需關系穩(wěn)定、廢紙進口收縮、停機整修、龍頭議價能力加強等諸多因素也將給2018年的紙價保駕護航。

● 來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)   記者 滕飛